Вопрос, вырастут ли ставки по вкладам, зависит от политики двух регуляторов. В России ЦБ держит ключевую ставку на уровне 16% годовых и допускает её повышение, если инфляция не замедлится. В США ФРС удерживает ставку в диапазоне 5,25–5,5%, но рынок ждёт снижения. Прогнозы для рублёвых и долларовых депозитов из-за этого противоположные.
Что определяет ставку по вкладу
Финансовая организация не формирует доходность депозита изолированно. Она смотрит, под какой процент может привлечь деньги на рынке краткосрочного финансирования или у ЦБ, затем добавляет или убирает премию за средства частных клиентов. Когда ключевая ставка растёт, финансовым организациям приходится предлагать вкладчикам больше, иначе деньги уходят к конкурентам. При снижении ключевой ставки они первым делом уменьшают доходность по коротким депозитам на 0,25–0,5 процентного пункта, по длинным иногда медленнее.
В России денежный рынок жёстко привязан к ключевой ставке ЦБ. В США ставки по сберегательным счетам и депозитным сертификатам следуют за коридором ФРС, но с отставанием в несколько недель. Конкуренция между цифровыми финансовыми организациями добавляет разброс в 0,5–1 процентный пункт.
Россия: рост ставок возможен, но не по всем срокам
На середину 2024 года ключевая ставка ЦБ составляет 16% годовых. Годовая инфляция в апреле–мае держалась выше 7,5%, что вдвое выше цели в 4%. Регулятор прямо сообщил, что при сохранении текущей инфляционной динамики возможно повышение ставки до 17–18%. Это главный сценарий, при котором вырастут ставки по рублёвым вкладам.
Сейчас финансовые организации уже дают по коротким рублёвым вкладам 14–16% годовых. Актуальные значения удобно смотреть на независимых финансовых площадках в разделе «процентные ставки по вкладам». По данным мониторинга на июнь 2024 года, ставка по вкладам одной из средних финансовых организаций на 6 месяцев была около 15–15,8% годовых для суммы от 100 тысяч рублей. Это близко к среднему уровню организаций среднего размера. Крупнейшие финансовые организации обычно дают на 0,5–1 п.п. меньше, потому что у них нет дефицита вкладчиков.
Куда двинутся ставки при повышении ключевой
Если ЦБ поднимет ключевую ставку до 17–18%, короткие вклады отреагируют за две–три недели. Рост составит примерно 0,5–1 п.п. Вклад на 3 месяца может вырасти с 15,5% до 16,5–17%, на 6 месяцев — с 16% до 16,5–17%. Годовые вклады могут почти не измениться: финансовые организации не хотят фиксировать высокие обязательства на длинный срок. Кривая доходности остаётся перевёрнутой — короткие деньги стоят дороже длинных.
США: ставки по вкладам, скорее всего, пойдут вниз
Процентные ставки по вкладам в США находятся на максимуме за десятилетие. Высокодоходные сберегательные счета в июне 2024 года дают 4,5–5,3% годовых. Депозитные сертификаты на 6–12 месяцев у цифровых финансовых организаций достигают 5,0–5,5% годовых. Причина — ставка ФРС на уровне 5,25–5,5%, которая держится с июля 2023 года.
Инфляция в США замедлилась до 3,3% годовых к маю 2024 года. Рынок фьючерсов закладывает одно или два снижения ставки на 0,25 п.п. до конца года. Если ФРС начнёт снижение, финансовые организации опустят доходность сберегательных счетов примерно с такой же скоростью. При первом снижении на 0,25 п.п. ставки по высокодоходным сберегательным счетам могут уйти с 5,0% к 4,5–4,75% в течение месяца. Это не рост, а постепенное охлаждение.
Отдельно валютные вклады в российских финансовых организациях не связаны напрямую с ФРС. Из-за санкционных ограничений и комиссий организации почти не привлекают доллары и евро. Ставки по долларовым вкладам в России редко превышают 1–3% годовых, поэтому ждать их роста из-за ФРС не стоит.
Сравнение рублёвых и долларовых депозитов
| Показатель | Рублёвые вклады в России | Долларовые счета и депозиты в США |
|---|---|---|
| Текущий уровень | 13–16% годовых | 4,5–5,3% годовых |
| Ключевая ставка | 16% | 5,25–5,5% |
| Инфляция | 7,5–8,0% | 3,3% |
| Ожидание на 6–12 месяцев | рост на 0,5–1 п.п. при ужесточении ЦБ | снижение на 0,25–0,75 п.п. при смягчении ФРС |
| Основной риск | высокая ставка может не продержаться долго | доходность начнёт падать после первого снижения |
Что делать вкладчику
Если вы открываете рублёвый вклад, сейчас короткие сроки 3–6 месяцев дают максимум. При сумме 1 млн рублей и ставке 16% на полгода доход составит около 80 тысяч рублей. Если через полгода ставка упадёт до 12%, повторное размещение принесёт ещё 60 тысяч, итого 140 тысяч за год. Вклад на год под 14% даст те же 140 тысяч. Разница появится только при снижении ставок ниже 12% во втором полугодии. Поэтому длинный вклад под 13–14% имеет смысл, если вы уверены в развороте ЦБ вниз.
Для долларовых сбережений логика обратная. Если ФРС ещё не снизила ставку, можно зафиксировать 5,0–5,5% годовых в депозитном сертификате на 6–12 месяцев. Но нужно проверять минимальную сумму, штраф за досрочное снятие и срок автоматического продления. Ставка 5,5% может действовать только на первый срок, после продления финансовая организация предложит рыночные 4,5% или ниже.